Il gruppo Richemont, tra i principali attori del settore del lusso, ha registrato una performance in calo durante il primo semestre dell’esercizio 2024/25, conclusosi a fine settembre. Sia le vendite sia i profitti hanno mostrato una flessione, in contrasto con le aspettative di crescita inizialmente prospettate dagli analisti.
Nel dettaglio, nei sei mesi in questione il fatturato complessivo di Richemont ha subito una contrazione dell’1%, attestandosi a 10,08 miliardi di euro (circa 9,5 miliardi di franchi al cambio attuale). A livello operativo, l’EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) ha subito una riduzione significativa del 17%, scendendo a 2,21 miliardi di euro, con un calo del margine operativo di 4,1 punti percentuali, ora fermo al 21,9%. Anche l’utile netto ha registrato una marcata discesa, passando da 1,51 miliardi di euro a soli 457 milioni, un dato ben al di sotto delle previsioni del mercato.
Gli analisti, secondo quanto riportato dall’agenzia economica AWP, si aspettavano risultati nettamente superiori: il fatturato era stimato a 10,18 miliardi di euro, mentre l’utile operativo atteso era di 2,33 miliardi di euro, con un margine del 22,9%. La differenza tra le aspettative e i risultati effettivi mette in luce le difficoltà del gruppo nell’affrontare un contesto economico sfidante e incerto, che ha penalizzato la domanda di beni di lusso in diversi mercati.
Con una crescita delle vendite complessiva del 2% (+4% a tassi di cambio costanti), le Jewellery Maisons, Buccellati, Cartier e Van Cleef & Arpels, hanno continuato a mostrare solidità e a guadagnare quote di mercato. I limitati aumenti di prezzo degli ultimi mesi non sono stati sufficienti a compensare completamente gli aumenti dei costi delle materie prime, in particolare dell’oro. Le Maisons hanno comunque raggiunto un risultato operativo di 2,3 miliardi di euro, con un margine operativo del 32,9%.
Come già menzionato nella ultima Assemblea Generale Annuale degli azionisti a settembre, il mercato globale dell’orologeria sta vivendo un rallentamento, in particolare in Cina, che sta colpendo tutti i marchi orologieri a livello globale, con i segmenti di alta gamma che mostrano una maggiore resilienza. Ciò evidenzia la necessità di disciplina e cautela per quanto riguarda la sovrapproduzione e sottolinea l’importanza di adattarsi alle condizioni di mercato mutevoli, che contribuiranno in ultima analisi a mantenere un’elevata desiderabilità del prodotto. Guardando indietro alla prima metà del anno fiscale, le Specialist Watchmakers Maisons sono state influenzate in modi diversi, in base alla loro esposizione regionale e al mix di prodotti. Riflettendo in gran parte la loro significativa esposizione alla regione Asia-Pacifico, i Specialist Watchmakers hanno registrato un calo delle vendite del 17% rispetto all’anno precedente (-16% a tassi di cambio costanti), raggiungendo 1,7 miliardi di euro. Di conseguenza, a causa delle minori vendite sui costi operativi fissi e del franco svizzero forte, il risultato operativo è stato di 160 milioni di euro, corrispondente a un margine operativo del 9,7%.
Le vendite nell’area di business “Altro” sono aumentate del 4% sia ai tassi di cambio effettivi che costanti. Le vendite delle Fashion & Accessories Maisons sono aumentate del 2% rispetto al periodo dell’anno precedente, trainate dalla continua sovraperformance di Alaïa e Peter Millar. Complessivamente, l’area di business “Altro” ha registrato una perdita operativa di 52 milioni di euro, 23 milioni dei quali per le Fashion & Accessories Maisons.
A livello di Gruppo, l’utile operativo delle operazioni continuative è stato significativamente influenzato dai movimenti negativi dei tassi di cambio, ma ha comunque raggiunto un margine operativo del 21,9%. L’utile per il periodo delle operazioni continuative è sceso a 1,7 miliardi di euro. La perdita di 1,3 miliardi di euro dalle operazioni dismesse ha riflesso il risultato combinato di YOOX NET-A-PORTER (“YNAP”) per il periodo di sei mesi e la svalutazione non monetaria di 1,2 miliardi di euro sulla rivalutazione degli attivi netti di YNAP, classificati come “destinati alla vendita”, al loro fair value, a seguito dell’accordo firmato con Mytheresa in ottobre. È importante sottolineare che, in mezzo all’incertezza macroeconomica in corso, la posizione di cassa netta è rimasta solida a 6,1 miliardi di euro al 30 settembre 2024. Questo esclude la posizione di cassa netta di YNAP di 0,1 miliardi di euro, presentata come attivi e passivi di un gruppo destinato alla vendita.